在国内众多大豆加工企业中,东凌粮油是屈指可数的本土上市公司之一。然而,东凌粮油在近日发布业绩预告称,预计今年上半年亏损3.4亿元,这也创下了该公司2010年以来最差半年度业绩…

关于有机食品的种种研究与争论,在国际上一直存在。在我国,这个话题最近也开始兴起。近日据相关媒体报道,科学试验并未证实有机食品更“安全、健康和营养”的说法,所谓“零污染”更多…

中国网财经7月17日讯 证监会近日预披露了广州酒家集团股份有限公司
(以下简称“广州酒家”)的招股书申报稿,该公司拟公开发行不超过5900万股于上交所上市。
广州酒家是广…

在国内众多大豆加工企业中,东凌粮油是屈指可数的本土上市公司之一。然而,东凌粮油在近日发布业绩预告称,预计今年上半年亏损3.4亿元,这也创下了该公司2010年以来最差半年度业绩,这一巨额数字令业内人士感到震惊和意外。

关于有机食品的种种研究与争论,在国际上一直存在。在我国,这个话题最近也开始兴起。近日据相关媒体报道,科学试验并未证实有机食品更“安全、健康和营养”的说法,所谓“零污染”更多是营销的噱头,而且,脆弱的生态环境包括空气、土壤和水质的持续恶化,使有机农产品无法独善其身。

中国网财经7月17日讯 证监会近日预披露了广州酒家集团股份有限公司
(以下简称“广州酒家”)的招股书申报稿,该公司拟公开发行不超过5900万股于上交所上市。

对于3.4亿元的亏损原因,东凌粮油解释说这是由于原材料成本等费用大幅增加,导致了价格倒挂、利润亏损,事实情况也确实如此,今年上半年国内大豆加工不景气,普遍亏损。2014年一季度芝加哥商品交易所大豆价格一度达到每蒲式耳(美制单位,每蒲式耳约合27.2公斤)1500美分左右,当时有不少人认为这个价格还会上涨,所以进行了大量下单。因此,中国上半年进口的大豆大幅增加。根据中国海关公布的最新数据显示,2014年上半年,中国累计进口大豆3421万吨,与去年同期的2749万吨相比,大幅增加约700万吨。上半年国内大豆进口量比上年同期增加幅度较大,这导致了大豆加工产品的供应量也大幅增长;同时,下游饲料、养殖、餐饮等行业均不景气,也导致市场对豆粕和豆油的需求持续低迷。

近几年,我国有机产品行业以及人们的接受度发展迅速,其兴起本质上源于人们对食品安全的担忧。食品安全本质上是一种公共品,需要政府提供。在企业与民众之间,政府是规则建立者,理应中立而公正。但是,现实问题的解决还有待于监管归位,有机农产品正是因此而发展壮大,当然这其中也就不乏一些以次充好的,尤其是还存在认证的一些混乱加上广告的夸大。

广州酒家是广州一家大型的饮食集团,主营业务为以提供粤菜和广式点心为主的餐饮服务以及以月饼为主导产品的食品制造。中国网财经记者发现,广州酒家并不缺钱,甚至募投项目都已建成,并开始正式运营,而近半募资用于补充流动资金更是遭到质疑。

除了行业大背景,东凌粮油的巨额亏损也有其自身的原因。东凌粮油在发表的公开声明中称,由于美国国内大豆库存紧缺,美国芝加哥期货价格在上半年有较大幅度的上升,造成该公司原材料采购成本和套保费用大幅增加,原材料采购与成品销售价格倒挂情况严重,导致上半年全行业压榨利润出现严重亏损。

人们原本对有机食品的认识不全面,而现时想当然地认定它就是比普通种植的农产品更为安全。普通人可能在超市也无法辨认出绿色的、无公害的以及有机之间的差异。更难以获悉它们的生产是否合规、是否真的较之普通农产品更安全。

根据募投计划,
广州酒家此次拟筹资6.93亿元,分别用于利口福公司三号生产车间月饼及速冻食品生产线扩产、新设广州酒家广州白云新城店、广州珠江国际大厦店以及补充流动资金等8个项目。其中拟投入3.3亿元用于补充流动资金,占募资总额的47.62%,事此次IPO募资的重点。

实际上,东凌粮油巨亏的真正原因应该是是今年一季度错误判断了国际市场上大豆价格的走势,认为大豆价格会持续走高,因此在价格高点大量买进大豆,但是国际市场大豆价格此后并没有与东凌粮油的预期一致,转而掉头向下,目前价格已经降至每蒲式耳1200美分左右,这也使在最高点进货的东凌粮油损失惨重。

其实,追根溯源可以看出,有机与非有机产品是源于两个不同的耕种方式,它们之间并不是一种替代性的关系,而是互为补充。Lord
Northbourne1939年在《Look to the
Land》中提出了有机耕作,指的是农场作为一个整体;而相对的,化学耕作的方式则依靠了施肥。后来,有机耕作更为一些崇尚自然、反工业化的嬉皮士所推崇,耕种主要采用翻土和施撒粪肥这两种手段。

如此高调的补充流动资金颇引人注目,事实上广州酒家根本不差钱。

东凌粮油的巨额亏损让管理层承受了巨大压力。今年5月,东凌粮油宣布董事长易人,该公司称因公司战略及经营发展的需要,公司董事长侯勋田申请辞去董事长的职务,继续主管粮油等传统主业,而公司实际控制人、前任董事长赖宁昌重出江湖,在时隔两年后重新担任董事长一职,主要负责东凌粮油宏观战略规划。

可见,有机,本质是一种耕种方式和生活方式的体现。以有机食品是否比传统食品更能够促进人们身体的抗氧化活动为例,争议一直不断,很多这方面的研究并没有发现有机食品比传统食品更能够促进身体的抗氧化活动。比如英国杂志《Which
Gardening》的研究反而表明种植农作物时,用现代的人工方法培育出的果实对人体更加有益。该研究的对象包括马铃薯、番茄和花椰菜。在为期两年的对照试验中,使用现代方法种植的花椰菜具有更高的抗氧化剂含量;而现代方法种植的马铃薯则含有更多的维他命C。

从财报上看,报告期内广州酒家的业绩可谓靓丽。2011年-2013年其营业收入分别达到11.7亿元,13.2亿元及14.7亿元,净利润分别为1.48亿元、2.02亿元、2.20亿元,同期的营业毛利率分别高达47.28%、51.27%和
51.25%。

对于东凌粮油下半年的业绩,相关人士认为,在调整了大豆期货、现货上的运作策略后,估计下半年情况会有所好转,吸取了经验教训的话,运作得好,巨额亏损甚至有可能扭亏为盈。但也有业内专家指出,下半年预计餐饮业、养殖业不景气的形势不会有大的变化,即使出现回暖趋势,豆粕、豆油的销售也很难明显好转。理论计算显示,自今年2月份以来,大豆加工一直亏损,目前加工一吨大豆亏损100元左右。(吾谷网汪涛/文)

作为普通消费者,应该清楚的是自己选购有机食品的主要目的,是为了安全营养,还是崇尚自然,目前,无论是在中国还是其他国家,崇尚自然的生产方式并不一定代表着营养和安全。除非有着严格的质量生产体系与追溯体系。

伴随着业绩逐步增长,广州酒家经营活动产生的现金流及货币资金也呈现上升态势。报告期内广州酒家经营活动产生的现金流净额分别为2.30亿元、2.45亿元、2.79亿元,其货币资金分别达到2.50亿元、3.21亿元及4.03亿元,账上资金逐年丰盈。

对于政府来说,应该支持和规制行业的发展,作为一种区别于工业化生产体系的食品生产体系来说,它的存在有一定需求和意义。因此,政府应该支持行业发展,并尽快建立健全行业规制。今年4月1日起我国实施的新版《有机产品认证管理办法》,应该在现实中严格保证其落地。

更为难得的是,广州酒家在报告期内不仅没有贷款,2013年利息收入竟然达522.42万元。

由于现金流充裕,广州酒家资产负债率及偿债能力优于同行业上市公司。报告期内,广州酒家母公司资产负债率分别为30.35%、33.63%和33.71%,低于同期同行业上市公司平均值的34.16%,37.46%及39.13%。此外,2013年体现广州酒家偿债能力的流动比率和速动比率分别为1.82及0.97,高于平均值1.12及0.68。

对此,广州酒家表示“报告期内母公司资产负债率较为稳定”,且“公司营业收入持续增长,净利润逐年增加,资产结构不断完善,从而增强公司的偿债能力。”

良好的盈利能力和充沛的现金流表现,
让广州酒家在利润分配上也显得颇为慷慨,自2011年至今其共实施过4次现金分红。2011年-2014年广州酒家派发现金红利分别为0.80亿元、1.06亿元、1.24亿元、1.33亿元。

有分析人士对中国网财经记者指出:“从广州酒家良好的盈利能力、资产负债率和巨额的资金躺在银行吃利息来看,公司完全有能力靠自身盈利滚动开发”

募投项目已投产

财报上“土豪”气质体现的淋漓尽致,广州酒家在募投项目上也与众不同。

中国网财经记者查阅招股书发现,此次广州酒家拟募资新设的广州酒家广州白云新城店和广州珠江国际大厦店早在2011年已经投产并正式营业。

既然已开始营业,为何仍列为重点募投项目,着实令人不解。对此中国网财经记者致函广州酒家,但在其回函中并未正面答复。

事实上,在报告期内这两家拟“新设”店的盈利状况也并不如人意。据招股书披露,2013年末上述两家店面的税后利润分别为109.89万元、-281.29万元,这和其募投计划的盈利预测相去甚远。

据广州酒家的预测,募投项目白云新城店及珠江国际大厦店装修完成并稳定经营后,年税后利润将分别达到693.54万元及811.94万元。

很显然,对于已运营两年的两家新店来说,广州酒家的盈利预测过于乐观。

一边手握大量可用资金、一边是募投项目业已达产,但却募集大量资金补充流动性,这一做法引起了业内人士和投资者的普遍质疑。

上述分析人士对中国网财经记者表示,如果一个企业不缺钱,仍要拼命募集补充流动资金,甚至把已经投产运营的项目拿出来上市募资,这样的企业上市目的或许不是融资扩产,很有可能是为了资本溢价套现,其上市的真正目的值得怀疑。

联想到近期证监会对严禁超募的表态,以及已拿到批文的拟上市公司纷纷缩减募资规模,种种迹象表明,拼凑募投项目骗取融资和隐性超募均为监管层关注重点,而广州酒家这种情形又当如何?还有待时间验证。