中国版“住房银行”,最终花落国家开发银行。国务院最终决定由这家世界最大的开发性金融机构出面组建,并以内部设立住宅金融事业部的形式落地。
4月3日晚,国家开发银行向2…
中国版“住房银行”,最终花落国家开发银行。国务院最终决定由这家世界最大的开发性金融机构出面组建,并以内部设立住宅金融事业部的形式落地。
4月3日晚,国家开发银行向21世纪经济报道表示,国开行正组建住宅金融事业部,用以专项开展棚改等保障性安居工程业务。
“开行住宅金融事业部,将实行单独核算,采取市场化方式发行住宅金融专项债券,向邮储等金融机构和其他投资者筹资,重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。”国开行表示。
这一表态是对4月2日国务院常务会议精神的落实。上述信息至少分为三个层面解读,第一,国开行将成立事业部制式的专门机构,用以棚改及城建融资;第二,该机构融资方式采取市场化方式,即发行住宅金融专项债券;第三,专项债券融资对象为“邮储等金融机构和其他投资者”。
接近国开行的人士告诉记者,十八届三中全会提出研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构后,开行内部就已启动相关方案的研究和设计工作,中国新型城镇化道路,亟需成本相对较低、稳定的融资来源作为保障,对此开行具备独特优势。
知情人士透露,早在2005年,陈元时代的国开行就曾向国务院提出类似住房银行的设想,十年后,梦想最终照进了现实。
3日,国开行表示下一步要创新融资方式,按照国家棚户区改造及相关工程建设规划和资金需求,根据每年工作安排,确定“住宅金融专项债券”发行规模。
这对已经迈向商业化方向的国开行而言,运用事业部制模式解决政策性金融业务,一定程度上突破了身份困惑。同时,住宅金融专项债券也是对现有地方政府大规模铺开的棚改债和企业债的一种替代,既可降低融资成本,也可防范地方政府信用扩张风险。
方案出台始末
关于组建新型政策性金融机构,去年11月十八届三中全会已现端倪。全会公告提出要建立透明规范的城市建设投融资机制,其中一点便是“研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构”。
去年12月的中央城镇化工作会议上,对于如何建立多元可持续的城镇化资金保障机制,中央给出了一个解决方案,即“研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构”。
此后,住建部和国开行均积极介入到新方案的设计与讨论过程中,住房部内部曾倾向于由住建部再新成立住房保障银行这一政策性金融机构。
最终结果看,累计发放城镇化贷款7万亿的国开行中标。
“开行内部认为,组建新型住房保障银行,非国开行莫属。”开行内部人士说。
在国开行看来,由其成立专门机构支持棚改等保障性安居工程建设,有基础、易操作、成本低、见效快。
一是,棚户区改造资金投入大、回报周期长、盈利前景不明确,2013年到2017年推进1000万套棚户区改造,所需资金量至少2.5万亿,因此,亟需成本相对较低、稳定的融资来源作为保障。二,开行已经形成一套比较完整的开发性金融运作机制。第三,开行作为棚改及城市基础设施等相关工程建设投融资主力银行,具有丰富的实践经验和行之有效的运作模式。
在一位老开行眼里,国开行打造住房保障银行的设想,早在2005年就有过一次,只是当时时机不成熟而已,保障房问题也不像今日之迫切。
国开行为何选择事业部的模式?
国开行8万亿资产体量中,超过一半的业务已经商业化运营,回归政策性银行已属船大难掉头,借用上述开行人士的话说,“在所剩的政策性金融业务当中,最重要的两大块,一是铁道部贷款,二是保障房融资。”
这两块政策性金融业务中,铁道部融资有专门的铁路专项贷款,保障房尽管也有专项贷款安排,国开行甚至之前在安徽、湖南等地推出了针对棚改项目的“债贷合一”融资安排,但面对高企的平台融资成本,不确定风险依旧不小。
数据显示,截至2013年底,开行累计发放城镇化贷款约7万亿元,占人民币贷款累计发放的62%,当年发放城镇化贷款10350亿元,占当年人民币贷款发放的68%。
“事业部安排打开了巨大空间,原先开行走的是商业化之路,再获取等同国家信用的低成本金融债融资,法律上是有瑕疵的。”一位券商固定收益部人士分析。
这恰是发起事业部制的逻辑所在,用一位内部人士的话说,通过发行住宅金融专项债券,这一明显带有政策性金融性质的专项债,通过借助国家信用,国开行可获得相对低成本的融资。
“对之前为棚户区和保障房放贷贷的金融债和与发改委合作的企业债而言是一种替代,整体有利于降低融资成本。”上述券商人士分析,如果可能的话,将来专项债券的利率是要低于开行金融债利率的。
按照国开行提供的住宅金融事业部方案,职能定位上,向上对接国家住宅政策、规划,向下深化与地方政府的合作;经营原则上,其将依托开行整体优势和中长期投融资特点,发挥开发性金融市场建设、制度建设和融资融智的功能,建立事业部权责利相结合的经营管理体系,加强风险管控,实现住宅金融业务的集约化、专业化管理和长期可持续发展。
“在运行机制上,开行现有的棚改等保障性安居工程建设贷款划入事业部统一管理。事业部将发挥开行规划、开发、评审、筹资、风控、信贷管理等整体优势和系统支持,建立协同高效、专业运作的运行机制,包括单独的授信评审体制、会计核算体系、绩效考核机制等。”国开行表示。
此前,国开行保障房融资业务管理归属于评审三局。

县级公立医院综合改革电视电话会议4日召开。李克强批示指出:各地区、各有关部门要继续以县级公立医院改革为突破口,用中国式办法着力破解医改这个世界性难题,实现人人享有基本医…
县级公立医院综合改革电视电话会议4日召开。李克强批示指出:各地区、各有关部门要继续以县级公立医院改革为突破口,用中国式办法着力破解医改这个世界性难题,实现人人享有基本医疗卫生服务的目标。
县级公立医院综合改革电视电话会议4月4日在京召开。中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要批示,批示指出:“县级公立医院是我国医疗卫生服务体系的主体,服务9亿农村居民,是解决群众看病难、看病贵的关键环节。当前深化医改正处于爬坡过坎的紧要关头,要全力以赴打好这场攻坚战。各地区、各有关部门要继续以县级公立医院改革为突破口,按照上下联动、内增活力、外加推力的原则,下足工夫做好‘破除以药补医、创新体制机制、充分调动医务人员积极性’三篇大文章,用中国式办法着力破解医改这个世界性难题,实现人人享有基本医疗卫生服务的目标。”
中共中央政治局委员、国务院副总理刘延东出席会议并讲话,她强调,各地区各有关部门要认真贯彻落实党的十八届三中全会、今年政府工作报告和李克强总理重要批示精神,把县级公立医院综合改革作为推进公立医院改革的着力点,持续不断地推动医改向纵深发展,让人民群众在看病就医、健康保障上享受到更多改革红利。刘延东强调,要进一步扩大县级公立医院综合改革试点,今年试点县增加到1011个,覆盖全国50%以上的县,5亿人口。要优化医疗卫生资源布局,加快形成基层首诊、分级诊疗、双向转诊的就医制度,使老百姓能够就近享受优质医疗卫生服务。要坚持医疗、医保、医药联动改革,破除以药补医,理顺医药价格,确保群众看病负担减轻、资金保障可持续。要建立现代医院管理制度,完善激励机制,不断提高医疗卫生服务质量水平,加强医德医风建设。要加快建立医疗纠纷人民调解和医疗责任风险分担机制,严厉打击违法犯罪行为,构建和谐医患关系。要加强全行业监管,严肃整治打击非法行医和虚假违法医药广告,推进医院信息公开,保障人民群众健康权益。

在创出6.2370的近一年新低后,人民币对美元即期汇率一度出现猛烈反弹。然而,最近1周以来,即期汇率的日内波幅又开始重归平静,这让市场对人民币的未来走势充满疑惑。

在创出6.2370的近一年新低后,人民币对美元即期汇率一度出现猛烈反弹。然而,最近1周以来,即期汇率的日内波幅又开始重归平静,这让市场对人民币的未来走势充满疑惑。
“从盘面上看,最近人民币汇率的市场变现还是比较谨慎的,这在某种程度上是对此前快速走势的修正,表现了市场的观望态度。”国际金融问题专家赵庆明对《每日经济新闻》记者表示,从国际市场来看,近日美元和其他各主要货币的走势也都比较稳定。
不过,招商银行(600036,股吧)总行金融市场部高级分析师刘东亮分析指出,人民币汇率正从“区间
爬行”模式,向“区间
浮动”模式过渡。与之对应的,货币当局与市场的组合关系也将发生变化,央行的角色将从“价格制定者”转变为“价格监督者”。未来的6~12个月内,人民币仍有创新高的机会。
近期走势暂归平静
记者统计,若从今年1月14日算起,截至周四,人民币对美元即期汇率
振幅为3.25%。不过,在3月21日创出超过1年的新低之后,这一凌厉的贬值戛然而止,并一度出现猛烈的反弹。自3月26日以来,截至周四,人民币对美元即期汇率的日内波动均在200点以内。
“从盘面上来看,人民币最近一周的走势的确比较谨慎,这首先反映了经济基本面并不支持汇率的持续下跌,这也符合我国”有管理的浮动汇率制”的基本要求。”赵庆明对《每日经济新闻》记者表示,不过这种横向波动只是暂时的,未来的波动性会更强。”
在接受《每日经济新闻》记者采访的分析师中,多数认为人民币汇率难以持续贬值到6月份。东莞银行金融分析师陈龙表示,6月份美联储可能会加快退出QE的步伐,如果人民币贬值到6月份,就可能演变成趋势性贬值。若央行能让汇率维持在一定的区间内盘整,市场则会对人民币汇率均衡区间的位置形成一个新的认识。这对央行来说才是最好的,既可以挤出套利资金,又可以让长期的、投资于实业的资金留在境内。
赵庆明告诉记者,接下来人民币即期汇率很难突破6.25的整数关口。
人民币汇率仍可能“破6”
在刘东亮看来,2月下旬之后,特别是3月扩大人民币波幅限制之后,人民币汇率正从“区间
爬行”模式,向“区间 浮动”模式过渡。 “在”区间
爬行”模式下,以中间价为基准,汇率只能在上下1%的狭窄区间内波动,且货币当局会积极对汇率进行干预,因此,货币当局成为事实上的价格制定者,汇率波动率很低。”刘东亮表示。
刘东亮在最近的分析报告中还表示,在“区间
浮动”模式下,中间价仍为基准,汇率波幅扩大到上下2%,货币当局退出常态式干预,市场对价格的影响力明显上升,由于市场与货币当局均为价格制定者,汇率波动率显著加大。
刘东亮表示,上下2%的波幅,意味着每天有4%的波动区间,这可以满足绝大多数情况下汇率的定价需求。理论上,在4%的波动区间内,货币当局可以放任市场自由波动。不过,货币当局对汇率波动仍会有容忍底线,这个容忍度可能较之前大幅提高,但不代表能够容忍无序波动,假如人民币出现连续的涨停或跌停,或者在某一阶段急速升贬值,都将引发央行入场干预。央行的角色,将更多地从“价格制定者”转变为“价格监督者”。
“毕竟中国的汇率市场并没有完全的市场化,仍然是”有管理的浮动汇率制”,所谓的管理就是由央行来管理,而管理的目的就是要维持汇率的稳定。”赵庆明告诉记者。
刘东亮认为,短期来看,人民币汇率走势主要取决于美元的变现、经济数据,以及货币当局的喊话;中期而言,人民币与美元的实际利差仍会维持在有吸引力的水平上,这决定了人民币在中期内仍有较强的升值动力,预期人民币在6~12个月之内仍有3~5%的升值空间,即仍有创新高的机会;在6~12个月之后,中美货币政策可能都会出现变化,中美之间的实际利差可能会逐渐收窄,人民币的升值动力将趋于弱化。
赵庆明也认为,整体而言,人民币汇率在今年年内升值3~5%还是有可能的,并且还有“破6”的机会。长期来看,人民币仍然有一定程度的低估,汇率市场化意味着未来还会继续升值。
不过,赵庆明同时指出,美联储退出QE以及明年可能的加息,并不必然导致美元会上涨。实际上,在美国宣布缩减QE之后,美元并没有大幅上涨,对有些货币甚至出现是下跌的,美元指数的表现也是偏软的。