豆粕主力1501 合约在6
月份围绕3525一线窄幅震荡。而基本面上也较为平淡,没有了前期的背离走势后,市场相对冷静下来,等待下一轮行情的启动。
对于下一阶段的豆粕,我们认… 豆粕主力1501 合约在6
月份围绕3525一线窄幅震荡。而基本面上也较为平淡,没有了前期的背离走势后,市场相对冷静下来,等待下一轮行情的启动。
对于下一阶段的豆粕,我们认为投资者可将重点放在外盘上,首先外盘引导是决定所有豆类品种走势的根本因素,尤其未来外盘或将有一轮行情启动。其次,豆粕在经历6月份的调整后,其支撑区间也需要外盘折算成本来给出,这是决定我们未来一段时间具体进出场的盘面标准。另一方面,可关注养殖业的发展,在经历了长达半年左右的亏损后,养殖业出现缓慢复苏,这对豆粕来说是一个助力,但是在进口高峰的压力时期,豆粕能否得到有效需求刺激,决定未来豆粕的强弱。
上游或将启动一轮行情,进口成本提供支撑
这部分我们仅简单说明,详情请查看上文油籽部分。豆粕最上游是代表国际大豆的
CBOT
市场,决定豆类走势的根本性因素。基于种植成本的刚性支撑,美豆在1150下方缺乏空间,同时认为今年炒作天气升水的可能性仍旧存在,因此,在美盘带动下,预计国内豆粕会有一轮跟随上涨行情。时间预计在8月份前后,7月中下旬或将启动。
成本方面,按照实际点价船期来计算,大豆成本在4050元/吨左右,则豆粕成本在3640元/吨左右,对应1409合约;按照美盘主力合约7月区间折算大豆成本在3950元/吨,则豆粕成本在3430元/吨,对应1501合约;按照美豆底部区间折算大豆成本3900
元/吨,则豆粕成本3380元/吨,对应1501合约。 国内现货供应压力明显
国内进口大豆增量较往年相比有所提前,从4月份开始就提前进入高峰期,根据船期统计6、7月份进口量都在700万吨左右。至少要到8、9月进口量才会下降。
另一方面,尽管压榨利润从6月中旬开始再度下滑,但是由于港口大豆库存持续增加,油厂不得不开机,到6月底,油厂开机率达到58%,持续高于平均开机率。这种情况下,无论是理论供应量,还是实际供应量,豆粕的压力都是比较大的。再加上二季度以来,饲料厂拿货缓慢,豆粕成交量连续下滑,油厂产出豆粕得不到有效消化,整体都出现胀库现象。由于国内豆粕胀库,一定程度上压制内盘豆粕期货价格,或令其短期内弱于美盘,以及我们上文中测算的豆粕成本,并抬升油粕比值。
生猪养殖缓慢恢复,能否带来助力?
从传统规律来看,每年的二季度应该是补栏旺季,到三季度末便可陆续出栏供应,供应旺季一直到春节后结束。对于豆粕来说三季度是生猪快速生长时期,需求量增加。四季度育肥贴膘同样也是需求旺季。
今年初开始生猪养殖进入深度亏损,长达近半年的时间,不少中小养殖户被市场淘汰,生猪存栏及母猪存栏快速下降,直到
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月份原本应该出现的补栏旺季,由于养殖亏损以及仔猪价格偏高没有出现。可以说生猪养殖在经历过一个大周期后已经处于这个周期的低谷区间,作为刚性需求来说,不会长期亏损以及脱离市场供需结构。我们发现
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月份全国生猪价格快速反弹,尽管其中不乏冻储投机者的参与,但是我们认为以目前
42809
万头(近年来的最低存栏量)的生猪存栏水平来说,生猪价格很难再继续下跌,下半年更多的以稳步回升为主。
生猪价格回升将会带动养殖利润好转,从下图中可以看到,全国生猪养殖利润已经有好转,尽管
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月份小幅回落,但是伴随后期猪价上涨也会跟随上涨。然而正如上文中说到,由于传统的补栏旺季并没有补栏,即便从
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月份开始加速补栏,也会导致原本应该在三季度出现的豆粕需求高峰推迟,因此从豆粕实际需求量来说,三季度很可能难有实质性的终端消费支撑,需要等到四季度才有显著变化。
但是好在中间环节有饲料厂及贸易商支撑,6
月份豆粕期现两市价格震荡趋弱,中下游拿货不积极,目前中间环节库存水平相对偏低,更多的库存集中在油厂手中,因此油厂胀库比较明显。我们认为一旦外盘启动,受库存偏低影响,饲料厂及贸易商会增加拿货量,对豆粕价格提供支撑。
此外,我们从全国饲料月度产量数据看到,尽管 2014
年养殖业亏损,但是饲料行业仍旧有利润,3 至 5 月的饲料产量尽管低于 2013
年四季度,但是与 2013
年同期相比,却是增加的。从历年来的饲料产量来说,基本上从 4
月份开始,全国饲料产量就开始增加,直至年底。因此结合历史规律以及今年阶段性的情况,我们有理由相信7
月份豆粕需求会有所增加。
可以看到,实际上养殖终端对豆粕的影响相对来说比较迟滞且间接,中间环节的饲料厂及贸易商在其中有一定程度的时间和空间影响作用。不过基于终端环节需求旺季延迟,我们建议投资者对豆粕
7 月份的行情保持乐观而谨慎的态度。 豆粕合约间套利1501-1505
豆粕1501合约针对美国14/15年度新豆,1505合约针对南美14/15年度新豆。从历年美豆以及南美大豆的成本对比来说,折算的1501合约豆粕成本高于1505合约成本。从消费端来说,1
月正值春节消费旺季,在此之前会对存栏生猪进行贴膘育肥,豆粕需求量增加,是传统豆粕消费旺季。而1505合约对应的时间则是豆粕消费淡季。
此外,从两个合约的历史价差变化规律来看,每年的6至9月份期间,价差多数会呈现扩大趋势。因此投资者可关注多1501合约空1505合约的套利操作。需要关注的风险点,是14/15
年度南美播种情况,一旦播种面积下降,此套利需立即终止。
豆粕7月震荡走强,找准底部入场 综合我们上文的分析,整体来说基于美盘在
1150
美分缺乏下跌空间,且后市存在天气炒作预计,有一轮上涨行情可以期待,但是幅度不会太大。同时国内市场来说养殖业缓慢恢复,想要从终端上形成实质性的需求支撑,时间还需等待,加上油厂库存压力较大,投资者需要谨慎。较好的是一旦外盘拉升必然刺激中间环节补库,届时国内豆粕期盘会有明显反弹。
此外,从价格角度来说,豆粕 1501 合约低位成本在 3380
一线,我们认为基于短期国内豆粕压力较大,价格会呈现出低于成本价的时机,而大胆来说,低于成本价正是投资者入场的机会,也是现货商买入保值的好机会,保守投机者可关注1501
合约,站稳3380可入场,同样以此为止损。目标我们建议投资者可参考两线,一线是根据美盘7月区间成本计算在3430元/吨,二线目标在3510附近。

小麦 5月下旬以来,国内主产区新麦陆续收获上市,目前已进入收购高峰。
今年,在山东、河南、河北等主产区,小麦生产呈现“三增一升”特点,即小麦种植面积、单产、总…

在任城区廿里铺后屯村,对农业痴迷的臧秀霞在村子里建起64间菇房,从荷兰引技术种植双孢菇,建立起现代“蘑菇工厂”,还带动了附…

小麦

在任城区廿里铺后屯村,对农业痴迷的臧秀霞在村子里建起64间菇房,从荷兰引技术种植双孢菇,建立起现代蘑菇工厂,还带动了附近村民的就业。不过,臧秀霞的创业脚步不止于此,她还要建起128间菇房,而且计划发展野外采摘园,周末时市民就可以前来体验采菇。

5月下旬以来,国内主产区新麦陆续收获上市,目前已进入收购高峰。

小蘑菇里寻找出大商机

今年,在山东、河南、河北等主产区,小麦生产呈现三增一升特点,即小麦种植面积、单产、总产均比上年增加,品质提升。为保护种粮农民利益,国家发改委、财政部、农业部等六部委早在5月20日就联合印发了《2014年小麦最低收购价执行预案》,在河北、江苏、安徽、山东、河南、湖北6个小麦主产省实行最低收购价政策,白小麦、红小麦和混合小麦最低收购价格均为每市斤1.18元。

在后屯村臧秀霞建立起一家蘑菇工厂,经过三个月的精心培植,臧秀霞培植的双孢菇迎来了首个收获期。记者走进其中一间菇房,看到4列钢结构培养架并列排开,每列培养架从上到下分有6层,大大小小的白色双孢蘑菇分布在各个培养层上。这一个菇房就600多平方米,每个培养架都配有升降仪,并能控制升降高度。臧秀霞告诉记者,这种立体化、工厂化种植模式,已达到同行业的领先水平。

在此背景下,今年新麦收购行情怎样?有哪些因素支撑了这一行情?后市又将呈现怎样的走势?请看本报记者发自山东、湖北两个小麦主产区的调查和专家的分析预测。

在菇房内,10余名工作人员正忙着采菇。工作人员手提一篮篮的白色双孢菇走出菇房,而这些刚采下的双孢菇,也早已被买家盯上。工厂里的双孢菇主要向北京、上海、济南等城市供应,很多经销商都打来电话提前预订,也有济宁本地酒店来运菇。在臧秀霞看来,目前在市场上,双孢菇供不应求。

在朋友的介绍下,才接触到双孢菇,并了解这一行业。臧秀霞告诉记者,她种植双孢菇并非一时兴起,她原本从事的行业就与农业相关。玉米、小麦、大豆、棉花,原本卖这些农作物的种子。在了解双孢菇市场前景后,去年10月,臧秀霞找来两个合伙人,三人自筹资金,成立济宁忠诚农业科技有限公司,并着手投资建设菇房。作为济宁忠诚农业科技有限公司总经理,臧秀霞告诉记者,她要做最好的蘑菇。

严格控制每一个环节

在蘑菇房中,记者注意到,每个蘑菇房都配有一台中央空调,实时监视着库房内的温度及湿度。设备及技术都是从荷兰引进,完全实现了自动化种植。臧秀霞告诉记者,每个菇房内都恒温、恒湿、恒氧,从而打破了传统双孢菇种植在温度、湿度、光照等方面的限制,每个菇房都能四季出菇。

去年10月开始菇房建设,今年4月,第一批菌种进入菇房培养,到现在7月,经过三个月,双胞菇才长出来。臧秀霞指着培养架上长出的双孢菇说,一个菇房的双孢菇可以采四轮。如今,臧秀霞的菇房迎来了收获期,每2天要采一个菇房,一个月能采16个菇房。每天,臧秀霞及工人都忙得不可开交。

昨天刚采完,一夜之间又长出来了。对于双孢菇的疯长,臧秀霞告诉记者,这得益于精细化的生产流程。臧秀霞指着种植双孢菇的黑色土告诉记者,这是草炭土,从东北运过来的,而在草碳土下是秸秆、鸡粪、玉米饼发酵而成的肥料,而肥料的构成也有着严格的勾兑比例。

为能种出好菇,臧秀霞也花费了不少心血。在臧秀霞看来,要种好双孢菇,种植技术最关键,为此,她从上海请来种植专家,把控每一个种菇环节。

建生态园促村民就业

在蘑菇房内,来自二十里铺后屯村的李老太正忙着采菇。一天60块钱,中午管顿饭。李老太告诉记者,菇房内很多人都像她一样,来自周边村庄,正直农闲,来到菇房内采菇挣钱。

让周边村民实现了家门口就业,臧秀霞蘑菇工厂的社会效益也正日益显著。在厂房内,从农地里收回的秸秆,被堆成一座山,工作人员开着铲车,正忙着往发酵池里运秸秆。

一年可消耗5万吨秸秆,现在每天就消耗130多吨。臧秀霞指出,现在二十里铺的秸秆已不够,还要从唐口、喻屯、安居等地收秸秆,不仅能使秸秆回收利用,还能彻底解决秸秆焚烧带来的环境污染问题。记者注意到,除建了菇房、实验室,发酵间等外,臧秀霞在其承包的248亩土地上,还种上了国槐等林木,臧秀霞建起了一座农业生态园。

双孢菇迎来了收获期,上海的一位经销商曾向臧秀霞表示,双孢菇产多少收多少,愿意承包。不过,臧秀霞并没有同意。还是要开拓多个渠道,卖给更多客户,做出品牌。此外,臧秀霞称,她正打算建起野外采摘园,让更多的济宁市民前来采菇,以更好地开拓济宁本土市场。